钟表收藏和投资常会被放在一起讨论，二者确有很多相似和交叠，比如钟表收藏者常会将部分热门藏品伺机而沽，取得滚动资金继而购买更多心爱款。不过二者本质区别也十分鲜明。

收藏是基于对钟表的喜好，重点在藏，大多数藏家买回去很可能要藏一辈子，这些钟表再次面世最大的可能是藏家已离世，没有相同爱好的继承人将其收藏出售或捐赠，例如英国知名藏家Salomons与他的宝玑收藏。

知名藏家Sir David Salomons及佳士得为其宝玑收藏制作的拍卖目录

而喜好对于投资来说则可有可无，经济效益才是投资者的根本追求，投资标的买回去等升值后再卖出，赚取差额利润即可。

如今钟表拍卖会上的封面拍品， 大都具有强烈的投资属性，它们不止一次从买家手里回到拍卖会，间隔周期或长或短，投资回报率颇高，堪比股神巴菲特的投资组合。

2020年佳士得香港秋拍“红宝石”百达翡丽主题专场，一枚红宝石时标型号3448万年历腕表，以500万港币价格成交，该拍品上次现身拍卖会是2007年，彼时以160多万港币被拍走。

百达翡丽型号3448万年历红宝石时标特别款@佳士得

13年时间200%的收益率，有人可能认为这不过是普通水平，但要是对比同期香港恒生股指、或者沪深A股指数的原地踏步甚至是倒退，这2倍的收益率是不是瞬间真香？

2021年春季拍卖即将拉开帷幕，几大拍卖行已经陆续公布了各自的主打封面，都是难得一见的稀世珍品，当然也都是具有可观回报的投资品。

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佳士得香港

百达翡丽型号3448

佳士得将于2021年5月于香港拍场再次上拍一枚百达翡丽型号3448万年历表款，拍卖行说这枚还是孤品，不过这次不是特殊时标，而是具有闰年显示功能。

百达翡丽型号3448万年历Alan Banbery特别款@佳士得

万年历腕表可以说是百达翡丽最大特色，是斯登家族接手以来一直没有间断生产、且传承有序的功能系列之一，但百达翡丽上个世纪八十年代以前的万年历表款与今时不同，表盘上大部分都没有闰年指示功能。

包括百达翡丽万年历型号2497、3448，计时万年历1518、2499 等知名表款，常规设计款都没有闰年指示，不管是指针数字、还是视窗碟盘都没有，不过它们几乎都配有月相功能。

根据拍卖行统计资料，百达翡丽近20年时间里共生产了586枚型号3448腕表，其中仅有7枚被改装成为“无月相显示”的特别款，昵称为“Senza Luna”。

而这7枚腕表中仅有此一枚将6点钟位置的月相转换为闰年显示，并且以红色字体突出闰年功能，特别显眼。

百达翡丽型号3448万年历月相款与AB特别款

拍卖行说这枚腕表是1970年代斯登家族送给百达翡丽英语区销售总监Alan Banbery的礼物，感谢他为百达翡丽开疆拓土，表壳上字母AB正是其名字缩写。

这枚腕表在1999年被Alan Banbery出售给了私人藏家，第二次转手是2008年苏富比拍卖会，成交价格是184万瑞郎，这将是第三次转手，佳士得给出的估价是2480万～4000万港币，可谓天文数字。

如果按照佳士得去年那枚红宝石时标3448的增值能力来推算一下，那么这枚AB万年历最后的成交价格应该来到4200万港币上下，结果如何，还有一个多月时间揭晓。

顺便说一下，正式具有闰年显示功能的百达翡丽万年历腕表，是从型号3448的继任者型号3450开始的，在表盘3点钟与4点钟位置中间以开窗搭配碟盘样式显示。

百达翡丽型号3450万年历@佳士得

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富艺斯日内瓦

四代型号2499同堂

前文说万年历是百达翡丽传承有序、最具特色的功能系列之一，那么计时万年历腕表便是这个系列之二，而且在运动表风行之前，计时万年历才是百达翡丽表迷们最想拥有的梦幻表款之一。

计时万年历的两个古董型号1518和2499，差不多可以说是拍卖场上这二十年来最昂贵的百达翡丽系列，备受收藏家和投资者关注。

2016年11月由富艺斯拍卖行拍出的一枚钢款型号1518，成交价近1100瑞士法郎，合约7600万人民币，一时成为世界上最贵的腕表。

百达翡丽型号1518计时万年历@富艺斯

1518的后继型号2499获得的关注度更高，历史不远不近，产品资料更为丰富翔实，从1951年到1985年34年共生产349枚，因计时按钮、表盘、表镜材质等差异又被细分为四个不同子代系。

再叠加上黄红白铂金属、不同表壳供应商、盘面双签名、日历语言等微小差别，几乎每一枚2499都具有了独特属性。这些年来，一枚品相相对较好的型号2499在拍卖场上都要超过千万人民币，一般品相的也要几百万。

2016年5月 ，富艺斯香港拍卖，一枚第三代粉红金表壳型号2499以1900万港币成交；2017年5月，富艺斯日内瓦拍场，一枚带有 Tiffany双签名的第二代黄金表壳型号2499成交价约合1050万人民币。

百达翡丽型号2499计时万年历Tiffany双签名款@富艺斯

2021年这次日内瓦春拍，富艺斯集齐了四代型号2499齐上阵，可以召唤神龙了。拍卖行资料显示这四枚腕表来自同一位委托人，该委托人花了近20年时间才收齐这四枚产品。

第一代是黄金款“Wenger”表壳，23枚之一，意大利语日历；第二代是玫瑰金款，9枚之一，德文日历；第三代为黄金款配少有的硬质珐琅面；第四代为黄金表壳，德文日历，6枚之一，看起来个顶个的稀少难得，会不会有新的价格纪录诞生？

四代百达翡丽型号2499计时万年历@富艺斯

型号2499四个子系代的主要特征差别如下：

第一代，方形计时按钮，阿拉伯数字时标，配备速度计，与型号1518相同

第二代，圆形计时按钮，棒状时标或者阿拉伯数字时标，搭配速度计

第三代，圆形计时按钮，棒状时标，无速度计，外圈为秒刻度

第四代，圆形计时按钮，棒状时标，无速度计，外圈为秒刻度，搭配蓝宝石表镜

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苏富比香港

Zenith迪通拿

这里要讲到的Zenith迪通拿不是指年初LVMH钟表周真力时发布的CHRONOMASTER Sport腕表，而是指曾经采用真力时El Primero自动上链计时机芯的劳力士迪通拿腕表。

劳力士1960年代刚推出迪通拿时采用手动上链机芯，包括拍卖市场上那些价格不菲的保罗纽曼面。到了1980年代劳力士才开始从真力时采购El Primero自动上链计时机芯，然后改造为内部型号4030，装在迪通拿表壳里。

搭载外购型号4030的劳力士迪通拿生产了十多年时间，直到进入新世纪换上自产型号4130，后者一直生产到到今天，包括大家熟悉的黑白陶瓷迪。

最近有传闻说32系列机芯升级进入尾声，劳力士会在2021年钟表与奇迹展时推出搭载升级为4230计时机芯的新迪通拿，是真是假还有半个月就知道答案了。

说回来Zenith迪通拿，苏富比说今年香港春拍要上拍一枚特殊款，Tiffany蓝Stella漆面盘铂金壳。换用劳力士去年推出蚝式漆面盘时的说法，这个蓝色应该叫“绿松石蓝”，且蓝盘也正是五款Stella彩漆面蚝式腕表中溢价最高的。

劳力士迪通拿Tiffany蓝Stella漆面盘铂金款@苏富比

拍卖行说这枚铂金Zenith迪通拿也是孤品，其来历不凡，话说在上世纪90年代末，彼时劳力士按首席执行官Patrick Heiniger（PH）要求生产了五枚铂金款迪通拿，盘面各不相同，其中一枚PH自己佩戴，其余四枚送与劳力士重要的经销商。

在这枚绿松石蓝Stella面款式之前，苏富比已经将这五枚中的两枚拍卖掉了：分别是2018年的珍珠母贝表盘款，成交价格684万港币；2020年的天青石表盘款式，成交价格为2500多万港币，两次的拍卖地点都是香港。

劳力士迪通拿珍珠母贝盘与天青石盘铂金款@苏富比

这第三只还选择香港，苏富比用意不言自明，要再创造一个新价格神话出来。Zenith迪通拿铂金款一共五枚，卖出一枚少一枚，而且第三枚还是当下最受追捧的绿松石蓝Stella漆面，想不受关注都难。

如果按照前两枚价格递增幅度来推测，这枚绿松石蓝Stella漆面迪通拿的成交价格很可能上到4500万港币的新台阶，答案将于4月下旬揭晓。

相信这枚绿松石蓝Stella漆面之后，余下两枚特殊盘面Zenith迪通拿铂金表会很快现身，它们已经成为了最惹眼的投资品，PH那只Zenith迪通拿很可能就是三十年后的PNPN。