英国《金融时报》最近在一篇文章里说，随着中国富人不再（能）买房地产，他们转而将多余的现金花在奢华手表上，将其作为更好的保值手段。

不能去找富人来一一验证，但结论似乎已是共识，头部奢华品牌的腕表正在成为投资理财的工具，不只是中国，而是全球范围。

不管是拍卖市场、二手表交易网站，还是二手表商的朋友圈，热门运动款市场价格都远远高于公价，表商与投资客之间也常以“理财产品”称之。

房产、股票也好，腕表也罢，人们大多时候买涨不买跌，但买在山腰和买在山顶却是两种截然不同结果，前者适时出清还有得赚，后者要么当东主、要么割肉炒韭菜。

其实除了广受泛关注的头部品牌，过去一年多来，特别是拍卖市场上，一些小众品牌的投资价值越发显现，FPJ我们此前说过，2022开年我们来聊聊朗格，升值通道里不只是奥德修斯，还有“大头”、Lumen、Pour le Mérite（PlM）等表款。

Lumen系列的特色夜光

拍卖只是二手市场一小部分，但就如同股市上少量成交决定了一只股票的整体价值，公开拍卖会的成交价格，对一款腕表也同样具有锚定效应。

先说结论，大致分类，应该是正装钢表、工艺款、“大头”、Lumen、PlM、蜂蜜金的投资顺序，接下来慢慢解读分析。

01.钢表

不同于其他奢华品牌，在推出奥德修斯运动款之前，朗格几乎不做钢表，常规销售目录里不可见，明确官宣过的钢表应只有2018年为纪念Walter Lange而推出的一枚孤品。

致敬Walter Lange的1815跳秒钢表

不仅是钢壳，表盘还是朗格很少见的黑色大明火珐琅，并且具备特别的大秒针跳秒功能。

这枚孤品在2018年被用于慈善拍卖，获得约合720多万港币善款，是迄今最贵的朗格腕表。

朗格其他正装钢款不仅少，而且神秘。

2019年，富艺斯纽约拍卖会，上拍一枚钢款Lange 1，成交价格近270万港币，是普通款的10多倍。拍卖行说钢款Lange 1大概只有30枚，这枚来自经销商的库存。

罕见的Lang 1钢表©️富艺斯

坊间还流传着朗格早年为送修、保养腕表的客户提供钢款备用表的故事，给朗格正装钢表又披上了一层更加不可捉摸的外衣。

总之，市场上的少量正装钢表是最具稀缺价值的朗格投资品。已是“理财产品”的量产奥德修斯运动钢表，则见仁见智。

02.“大头”

萨克森系列Datograph腕表诞生于1999年，名字意思是大日历计时，从发音上，它得到了一个有趣的中文昵称：“大头”。

机芯由朗格自主研发，受到著名独立制表师Philippe Dufour（PD）高度赞许，他还自掏腰包买了一枚红金黑面款。随着PD越来越红，红金黑面也被称为“Dufourgraph”。

“Dufourgraph”©️苏富比

“大头”量产主要是铂金与红金款，拍卖市场成交价格一直相对稳定，过去数年在40万港币上下，2021年开始上涨，眼下60万港币左右，价格不算高，真正高的是黄金款。

黄金“大头”也没在常规销售目录上，拍卖行资料说黄金款是朗格2007年少量发布的试水款，数量具体不详，就像开盲盒，不可预知，就更有趣味性。

黄金款因其黄黑配色像一种黄蜂，昵称便与此蜂同名，叫“Yellow Jacket”（YJ）。YJ首次现身是2020年5月在富艺斯日内瓦拍卖， 成交价格约合150万港币，两倍于常规款还多。

2021年11月香港拍场，富艺斯又找来一枚YJ，成交价格达到214万港币，一年多时间里又升值了近50%。

“Yellow Jacket”©️富艺斯

朗格总产量不高，“大头”二十年来估计也就四、五千枚，这个数量不算多也不算少，有神秘款式，也有量产基础款，具备资本长期运作的特征。

YJ、镶钻、特殊限量等独特款外，有长远潜力的“大头”应是红金黑面的“Dufourgraph”，当然红金黑面还会有细分，毕竟二十多年里朗格也在不断升级。

PD虽没有保罗·纽曼等明星那样知名，但他在钟表行业已封神，他本人那枚“Dufourgraph”会在若干年后成为拍卖明星，名人效应会带动整个红金黑面水涨船高。

“大头”系列价格已经起飞的还有一个是限量的Lumen款，下面接着说。

03.Lumen

Lumen，物理学上译为流明，是光通量单位，朗格借用其“发光”的含义，来命名一组具有特别夜光效果的表款。

这些腕表的数字、刻度涂有夜光，表盘为特别研发的半透明蓝宝石玻璃，夜光显示更为突出。该设计起始于2010年的Zeitwerk Luminous腕表，铂金表壳，限量100枚。

Zeitwerk Luminous©️苏富比

后来朗格陆续推出夜光系列，并改名为Lumen，2013年是Grand Lange 1表款，2016年是Grand Lange 1月相，2018年是“大头”，以上都是铂金表壳，各限量200枚。

朗格今年又推出了Zeitwerk Lumen蜂蜜金款，稍后再说。

Lumen表款特色鲜明，价格向来要比常规盘面款式高，近一年来又全面迎来大幅上扬。

Lumen家族表款

3.1 “大头” Lumen

2019年11月，富艺斯香港拍场，编号91以106万港币成交。2020年11月，苏富比日内瓦拍场，编号84约合108万港币成交。

从上市到此时的两年多，“大头”Lumen价格还比较平稳，接近公价。

“大头” Lumen©️富艺斯

2021年5月，富艺斯日内瓦拍场，编号95，成交价格约合177万港币，比起半年前涨幅已超过50%。

到了11月份秋拍，富艺斯日内瓦和香港各一枚，日内瓦编号83，成交价约合277万港币，香港编号192，成交价为252万港币，半年又涨了差不多50%。

3.2 Zeitwerk Luminous

Zeitwerk腕表为跳字、跳分显示，也是朗格独家特色表之一。目前市场上流通的夜光款还是第一代Luminous铂金表。

Zeitwerk Luminous©️佳士得

2014年苏富比香港春拍，编号77成交价格85万港币。2015年佳士得香港春拍，编号80成交价格100万港币，也都是接近其公价水平。

时间来到2021年6月，苏富比香港拍场，编号66那块成交价格为240万港币，相比五六年前，增幅超过一倍。

3.3 Grand Lange 1 Lumen

2018年苏富比拍卖会上成交两块，编号135成交价格为59万港币，编号88成交价格折合约为53万港币。

到了2021年11月，富艺斯日内瓦秋拍，编号25成交价格折合港币约为177万，相较2018年时增长近两倍。

Grand Lange 1 Lumen©️富艺斯

3.4 Grand Lange 1月相Lumen

2019年，也是苏富比，卖出去两块Grand Lange 1月相Lumen腕表，编号分别是123和134，成交价格都在70万港币上下。

2021年6月，苏富比纽约，编号97成交价格约合128万港币，较两年前已近翻倍。

到了11月，富艺斯香港，编号160以201万价格成交，半年不到，价格又上涨近六成。

Grand Lange 1 月相 Lumen©️苏富比

到目前为止，整个Lumen系列已获市场重点关注，价格都是公价的2到3倍。

四个铂金款，一个才刚上市的蜂蜜金，加起来还不到一千枚，资本很容易控制住价格。

04.Pour le Mérite

Pour le Mérite（PlM）一词源于普鲁士王国时代的军事荣誉奖章，十九世纪时著名的科学家亚历山大·冯·洪堡，建议国王向对科学和艺术有杰出贡献的普通公民颁发该勋章，并获得采纳。

朗格借用这个代表最高荣誉的名字，命名其基于芝麻链原理的精密腕表。

缠绕在宝塔轮上的芝麻链可以稳定发条输出力道，确保发条有效扭矩保持恒定，达到走时精准的目的。

朗格芝麻链

PlM系列于1994年现代朗格复兴时便诞生，陀飞轮PlM，是当年首发四款腕表之一。也是现在最热门的PlM。

据记载，该腕表限量50枚铂金、120枚黄金、15枚红金、15枚白金。除了表壳，盘面配色也多种多样。此外，坊间传闻还有几枚特别的孤品。

三文鱼肉色盘面的铂金陀飞轮PlM©️苏富比

2021年秋拍，佳士得和富艺斯分别上拍两枚红金陀飞轮PIM，成交价格按港币计算分别为325万和412万。

富艺斯这枚上一次被拍卖是2017年夏，按当时港币价格约为117万，四年转手就是超过250%的收益率，真理财产品。

红金陀飞轮PIM©️富艺斯

红金陀飞轮PIM表背可见芝麻链结构©️富艺斯

红金陀飞轮PIM©️富艺斯

二十多年来朗格PlM表款并不多，陀飞轮PIM后又推出了陀飞轮计时PlM、理查德朗格PlM、理查德朗格陀飞轮PlM，陀飞轮计时万年历PlM等表款，搭配不同贵金属表壳。

后面的PlM不都是限量，但芝麻链是由636个细微零件组成的精密结构，要制作调教也没那么容易，即便量产数量也不会很多。

首先有可能接过陀飞轮PIM上涨接力棒的是其中的限量版，如2011年理查德朗格陀飞轮PlM铂金100枚、2017年陀飞轮计时万年历PlM铂金50枚等表款，值得关注。

PIM家族部分表款

05.Handwerkskunst

Handwerkskunst，是德语里手工工艺的意思，这个系列也就是朗格的“艺术大师”、或者“珍稀工艺”腕表。

朗格从2011年开始推出该系列，目前共有7款，皆是限量版，数量都不多，少则十余枚、多则几十枚，全部加起来也不超过200，稀缺属性更高。

Handwerkskunst家族表款

最新作品是2021年的卡巴莱陀飞轮Handwerkskunst腕表，结合了珐琅和雕刻技艺，表盘与机芯皆有手工修饰，铂金表壳，限量30枚。

最具朗格特色的工艺，是一种被称为“tremblage”的雕刻技法，晃动手腕推动刻刀，将金属表面雕刻出一种类似喷砂处理效果的哑光麻面质感，同时将logo、字符等浮雕出来。

2021年6月，富艺斯香港拍场，1815系列追针计时万年历Handwerkskunst版，限量20枚中的5号，成交价466万港币，几近公价2倍。

1815系列追针计时万年历Handwerkskunst©️富艺斯

1815系列追针计时万年历Handwerkskunst将官式底盖©️富艺斯

1815系列追针计时万年历Handwerkskunst的机芯有雕刻装饰©️富艺斯

11月，富艺斯日内瓦，1815系列陀飞轮Handwerkskunst版，限量30枚中的19号，成交价约合港币536万，近乎公价4倍。

这两块表发出了朗格手工艺系列的上扬信号。

1815系列陀飞轮Handwerkskunst腕表©️富艺斯

不过该系列第一款，2011年限量仅15枚的理查德朗格陀飞轮PlM Handwerkskunst腕表，却经历了先扬后抑的价格波动。

2013年，苏富比成交两枚，编号8春拍以290多万港币成交，编号10秋拍降到232万港币。

2018年价格继续回落至公价附近，苏富比春拍，编号2是175万港币，佳士得秋拍，编号5是181万港币。

理查德朗格陀飞轮PlM Handwerkskunst腕表©️苏富比

从表款名字可以看出，它不仅是珍稀手工艺，还是具有芝麻链的PlM精密腕表，并且表壳运用了朗格独家18K蜂蜜金，可以说集合了朗格三大稀有属性于一身。

今天看来，2018年那两枚的买家算是抄到了底，接下来理查德朗格陀飞轮PlM Handwerkskunst再出现拍卖市场，价格应是这个系列里最高的。

06.蜂蜜金

蜂蜜金，是朗格独家研发的高硬度18K金，色泽也独特，介于18K黄金与红金之间。运用蜂蜜金的表款往往具有特殊意义，数量上也比较少。

2020年迎来创立175周年，朗格推出了3枚致敬创始人费尔迪南多·阿道夫·朗格的纪念表，便是运用了蜂蜜金的限量版，数量从50枚到175枚不等。

175周年致敬费尔迪南多·阿道夫·朗格腕表

朗格2010年研发出蜂蜜金，那年也是推出了3款向创始人致敬的表款，其中Lange 1陀飞轮蜂蜜金腕表，限量150枚。

2021年12月，富艺斯纽约拍卖会，刚好有一枚Lange 1陀飞轮蜂蜜金款，编号134，成交价格合约108万港币，而同场另一枚限量250只的红金款，编号116，成交价格约合港币74万。

Lange 1陀飞轮蜂蜜金款©️富艺斯

在拍卖市场上，蜂蜜金款价格要比其他18K金款高出不少，但目前还没如前述几个系列那样明显上涨。十多年来，Lange 1陀飞轮蜂蜜金价格一直在100万港币上下。

前面有提到朗格2021年的全新Zeitwerk Lumen款采用了蜂蜜金，这款表的实际价格显然会受Lumen之热门而高企，理论上也会带动蜂蜜金系列的价格上扬。

Zeitwerk Lumen 蜂蜜金款

当然，如果朗格接下来获得更多资本的关注，独家且限量的蜂蜜金系列，价格上扬也是迟早的事，现在较低的价格倒是更适合投资者入手。

朗格虽然历史可以追溯到1845年，但是朗格腕表历史却只能从1994年算起，其与FPJ等当代制表品牌很像，腕表历史不长、脉络清晰、数量有限、求精求美、技术全能，很适合收藏，也很容易获得共识，成为投资保值工具。

此外，说流行趋势循环也好，资本推动也罢，朗格以及FPJ、PD、Roger W. Smith等传统风格制表的崛起，应该会带动经典风格腕表的全面重新回归，也会改变当下运动风格独领市场的格局。

对于整个腕表行业来说，这可能是又一次大的转变契机的开始。

卢曦采访手记